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重磅!阿里巴巴香港上市 创2019年全球最大新股发行

FABURIQI:2019-11-27 10:15 LAIYUAN:boboangus.com


 

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阿里巴巴开盘高开逾6.25%

 

今天,阿里巴巴集团时隔七年后重回港股市场,开盘涨6.25%,报187港元,市值达4万亿港元,取代腾讯成为港股市场新股王

 

 

此次香港上市前,软银实益拥有阿里巴巴约25.8%已发行在外股份,是阿里巴巴最大股东。本次全球发售完成后,软银将保持其最大股东地位。截至最后实际可行日期,马云和蔡崇信分别实益拥有阿里巴巴约6.1%和约2.0%已发行在外股份。

如今,股市价格大涨,已让股东们先行“大赚一笔”。

 

阿里巴巴为什么要二次在港上市?

 

申请两地上市的时候,可以申请「主要上市」,英文叫 dual primary listing, 也可以申请「第二上市」, dual secondary listing. 阿里巴巴这次在香港申请的是第二上市,纽交所依然是其主要上市地点。

 

 

 

阿里巴巴在美国发行的ADS和在香港发行的股份按照1:8的比例互换。美股与港股之间的这种互换性,一定程度上搭建出阿里巴巴在全球资本市场的缓冲和双保险机制。

更深层次的原因在于,阿里巴巴经过20年的资本洗礼,早已深谙市场规则。现阶段它不仅需要融资,而且是融资的最好时机,恰好,一个更理解自己的香港资本市场再次“拥抱”自己。

 

阿里上市对港交所有何影响

 

阿里上市对港交所意义重大,目前恒生指数每天成交额不足千亿港元,活跃度不如沪深两地市场,引入阿里巴巴可以有效提升港交所抗风险能力。同时,对于港股而言,阿里巴巴此时入场,能够提升港股对科技公司的吸引力,驱动更多同类公司进入,活跃资本市场。

 

 

 

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01
香港上市有什么优势
 
 

 

对全球投资者而言,香港是一个富有吸引力的地方。凭借香港证券市场完备的制度、丰富的产品、一流的服务,内地企业到香港上市,不仅大幅扩大了香港证券市场的规模,提高了其深度和流动性,而且优化了其上市公司结构。

 

 

 

具体优势如下:

1.国际金融中心地位

香港是国际公认的金融中心,业界精英云集,已有众多中国内地企业及跨国公司在交易所上市集资。

2.建立国际化运营平台

香港没有外汇管制,资金流出入不受限制;香港税率低、基础设施一流、政府廉洁高效。在香港上市,有助于内地发行人建立国际化运作平台,实施“走出去”战略。

3.本土市场理论

香港作为中国的一部分,长期以来是内地企业海外上市的首选市场。一些在香港及另一主要海外交易所双重上市的内地企业,其绝大部分的股份买卖在香港市场进行。香港的证券市场既达到国际标准,又是内地企业上市的本土市场。

4.健全的法律体制

香港的法律体制以英国普通法为基础,法制健全。这为筹集资金的公司奠定坚实的基础,也增强了投资者的信心。

5.国际会计准则

除《香港财务报告准则》及《国际财务报告准则》之外,在个别情况下,香港交易所也会接纳新申请人采用美国公认会计原则及其它会计准则。

6.完善的监管架构

香港交易所的《上市规则》力求符合国际标准,对上市发行人提出高水准的披露规定。我们对企业管治要求严格,确保投资者能够从发行人获取适时及具透明度的资料,以便评价公司的状况及前景。

7.再融资便利

上市6个月之后,上市发行人就可以进行新股融资。

8.先进的交易、结算及交收措施

香港的证券及银行业以健全、稳健着称;交易所拥有先进、完善的交易、结算及交收设施。

9.文化相同、地理接近

香港与内地往来十分便捷,语言文化基本相同,便于上市发行人与投资者及监管机构沟通。

 

02
香港上市要求
 
 

 

在香港上市颇受内地企业青睐,香港上市条件的相对宽松吸引了无数机构投资者加入到这一市场,在香港的主板和创业板上市需要什么条件和要求也受到不少关注。

 

香港主板上市的要求

 

主营业务:并无有关具体规定,但实际上,主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求。业务纪录及盈利要求:上市前三年合计溢利5,000万港元(最近一年须达2,000万港元,再之前两年合计)。

业务目标声明:并无有关规定,但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明。最低市值:香港上市时市值须达1亿港元。最低公众持股量:25%(如发行人市场超过40亿港元,则最低可降低为10%)。管理层、公司拥有权:三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运。

主要股东的售股限制:受到限制。信息披露:一年两度的财务报告。包销安排:公开发售以供认购必须全面包销。股东人数:于上市时最少须有100名股东,而每1百万港元的发行额须由不少于三名股东持有。

 

香港创业板上市的要求

 

主场的目的:目的众多,包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。主线业务:必须从事单一业务,但允许有围绕该单一业务的周边业务活动。

业务纪录及盈利要求:不设最低溢利要求。但公司须有24个月从事“活跃业务纪录”(如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元,发行人可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月)。

业务目标声明:须申请人的整体业务目标,并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标。最低市值:无具体规定,但实际上在香港上市时不能少于4,600万港元。

最低公众持股量:3,000万港元或已发行股本的25%(如市值超过40亿港元,最低公众持股量可减至20%)。管理层、公司拥有权:在“活跃业务纪录”期间,须在基本相同的管理层及拥有权下营运。

主要股东的售股限制:受到限制。信息披露:一按季披露,中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较。

 

03
中资企业在香港上市流程
 
 

 

中国注册的企业,可通过资产重组,经所属主管部门、国有资产管理部门(只适用于国有企业)及中国证监会审批,组建在中国注册的股份有限公司,申请发行H股在香港上市。

 

第一阶段

委任创业板上市保荐人;委任中介机构,包括会计师、律师、资产评估师、股票过户处;确定大股东对上市的要求;落实初步销售计划。

第二阶段

决定上市时间;审慎调查、查证工作;评估业务、组织架构;公司重组上市架构;复审过去二/三年的会计记录;保荐人草拟售股章程;中国律师草拟中国证监会申请(H股);预备其他有关文件(H股);向中国证监会递交上市申请(H股)。

第三阶段

递交香港上市文件与联交所审批;预备推广资料;邀请包销商;确定发行价;包销团分析员简介;包销团分析员编写公司研究报告;包销团分析员研究报告定稿。

第四阶段

中国证监会批复(H股);交易所批准上市申请;副包销安排;需求分析;路演;公开招股。

 

 

晋昇国际IPO上市服务

 

晋昇国际,作为海外投资一站式服务平台,致力于为企业提供境外及香港上市服务,集企业诊断与评估报告、财务顾问、架构设计、行业研究、上市法律、上市公关、项目方案书等服务于一体,为企业提供优质的香港上市辅导服务。

 

服务简介服务内容
全面尽调

对公司进行全面的财务、法律、商务尽调

上市方案评估香港上市可行性,并制定上市进展方案
内部梳理协助公司完成前期财务、内控梳理工作
合规处理对公司财务、税务、员工社保及公积金等合法性提出规范建议
架构重组根据商业模式,协助公司完成上市架构重组
制定流程指定上市流程表,协调第三方机构如期完成工作,并顺利推进上市进度
估值与BP

协助公司融资估值报告和商业计划

资金周转协助公司完成第三方申请过桥资金,以搭建上市架构
寻求战投协助公司寻找合格的基石投资者或战略投资者
推介高管向公司推荐独立董事等
撰写材料协助完成招股书有关公司内容的撰写
答监管问协助回答交易所、证监会问题
发行承销协助公司确定上市发行价,并安排承销
安排敲钟协助公司安排敲钟时间
资金跨境协助公司将上市融资后资金以合理方式汇入境内实体运营公司
后续服务协助公司寻找适合的市值管理和IR、PR团队
 






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